关灯
护眼
字体:

第九十一章 资本循环回路

首页书架加入书签返回目录

请安装我们的客户端

更新超快的免费小说APP

下载APP
终身免费阅读

添加到主屏幕

请点击,然后点击“添加到主屏幕”

相互托抬。

    不过,WholeFoods有一种美国特色的冷藏股,来源于股票回购。

    上市公司把盈利大部分拿来回购股票,避税兼拉抬股票,然后要么注销,要么脱离每股加权计算与收益分配,冷藏起来。

    冷藏股或作为内部中高管的期权,或发行可转债,或再卖出。

    美股最大的升值推力,就在股票回购。SEC与美股对上市公司短期盈利,与财务报表都有要求。美股上市公司的CEO全是洗澡工,个个会洗财报。

    这把美股打的价虚高,但美股的流通性与融资效果并不好。

    上市就是为了融资,融不到钱管的又严,动不动就被诉,不准乱折不准乱配股乱增发,没法二次增发融资,就首次IPO的钱够干什么。

    所以,某国不少股都私有化退市了,回更轻松的地方玩了。每年都能配股增发,年年融资,动不动题材与重组。

    荣克跟默多克的想法是一致的,本来没有全面收购WholeFoods的想法。

    与WholeFoods同样的有机超市NaturalGrocers的市值只有2亿6千万美元,市值只有前者的百分之三。

    以社区小店形式做有机小零食的TraderJoe's同样非常有潜力,自有品牌占八成,是WholeFoods自有品牌的五倍。而且尚未上市,股份在德国阿尔巴切特家族的弟弟手里。

    这两家加上被PE私募Apollo子公司13.6亿美元收购的有机菜市场Fresh,就是北美做有机超市的前四了。

    收购后两者,甚至Fresh,代价要小的的多。

    但是,荣克不是为了投资与经营,是为了溢价权。第一个收购目标,必须是有机市场公认的NO.1,必须先摘皇冠。

    他是想把WholeFoods当做零售渠道与关联方,一个SP生态的品牌放大器。

    对WholeFoods拥有一定的影响力,不但SP生态品牌与产品会溢价,WholeFoods里的所有有机产品生产商,全都会成为SP生态潜在的优质客户。

    从澳大利亚的noosa酸奶,到美国流行的核桃牛奶,材料采购都会对SP生态敞开大门。

    蔬菜蛋奶不但能够吃,它还是化妆品面膜果冻等很多有机产品的原料。

    同时,WholeFoods还会成为SP生态送菜的仓储与辐射基地,甚至是今后的送菜无人机基地,它的主要作用在渠道,在平台,在放大器。

    荣克对WholeFoods本身三成多毛利,几个点的净利润反而不感兴趣。

    它运营环节费用占到了毛利的八成以上,净利过低,远不如它近六成的现金流有用。

    麦基的优秀,导致的利弊两面性就在这里了。

    一是运营成本过高,很多可以稀释运营成本的地方没激活,比如M记六成地产收入,与金融的对接,还有渠道的放大作用,都没激活。

    但因为麦基一门心思抓有机,不胡思乱想,又造就了无可比拟的口碑,不插播广告有不插播广告的好。

    二是把荣克这样的坏蛋钻空子的空子全给堵死了,逼的他只能掏全额支票,才能在董事里占把椅子。

    但因为路子堵了,才又给了他收购的空子,毕竟可以靠磁心的廉价电力推动,把有机农业干成工业的主,就SP生态一家。

    对SP生态来讲,WholeFoods净利低就不算什么了,单一个放大镜作用产生的品牌与产品溢价,就值了。

    SP时尚的有机服装,都可以溢价进场。

    SP生态一间植物工厂,一天十万八万株菜,一颗菜哪怕溢价0.1美元,一天就是万八千美元,一年一间植物工厂就是三百多万美元,两年内就会提高到五百万美元。

    只是溢价多出来的这部分,2年就可以收回植物工厂的投资。

    一百间植物工厂,单单两年的溢价部分,做20倍的市盈率,就够WholeFoods的市值了。

    500强算的是营业收入,关联运营与净利润的提高,WholeFoods不但营业收入与净利润会大增,信贷评级与融资成本会越来越低,扩张速度会越来越快,股票翻三倍玩一样。

    这又能反过来打通SP生态的渠道,提高SP生态的估值。

    无人机一推,它俩同时会成为SP机器人公司的大买家。

    APP送菜网络与物流一打通,一个互联网物流公司的架子就又出来了,SP多了一个永久订单的同时,大数据公司在望……

    二级市场再一传导,一个又一个良性循环的资本回路就做成了。

    既然掏了,荣克就打算多掏点。

    麦基痴迷自由竞争与民-主,管理层股票选择权只有百分之七,其余九成三的行权在员工选择,内部是个大工会架构。

    他还把WholeFoods董事会设了2个联席CEO,3个执行副总裁1个投资副总裁,9个独董。

    最年轻的都是六十年代生人,二战前的老哥们都在。

    这董事会一开会,还不跟老人院搞活动似的?

    这怎么跟的上网络时代,适应新时期的金融法则?
上一页目录下一章

请安装我们的客户端

更新超快的免费小说APP

下载APP
终身免费阅读

添加到主屏幕

请点击,然后点击“添加到主屏幕”